PIMCO berpandangan bahawa kenaikan terbaru inflasi teras Personal Consumption Expenditures (PCE), iaitu ukuran inflasi utama yang digunakan Federal Reserve (Fed), mungkin lebih dipengaruhi oleh faktor teknikal berbanding peningkatan tekanan harga yang meluas dalam ekonomi AS.
Menurut firma pelaburan itu, anggaran inflasi asas sebenar sehingga Jun berada sekitar 2.2% hingga 2.8%, lebih rendah daripada bacaan inflasi teras PCE sebanyak 3.3%. PIMCO menyatakan kebanyakan ukuran inflasi asas lain masih berada dalam julat sekitar 2%, menjadikan bacaan PCE semasa kelihatan sebagai pengecualian berbanding trend keseluruhan.
PIMCO menjelaskan jurang antara PCE teras dan CPI teras banyak dipengaruhi oleh dua kategori iaitu yuran pengurusan portfolio dan harga perisian. Kedua-duanya dikatakan menerima kesan daripada perkembangan berkaitan kecerdasan buatan (AI), termasuk peningkatan nilai aset yang menaikkan yuran pengurusan serta perubahan pantas dalam harga teknologi. Firma itu berpendapat faktor tersebut boleh menyebabkan bacaan PCE kelihatan lebih tinggi daripada tekanan inflasi sebenar.
Selain itu, Bureau of Economic Analysis (BEA) telah memberi isyarat bahawa perubahan kaedah pengiraan dijangka mengurangkan kadar inflasi PCE yang dilaporkan sekitar 0.2 hingga 0.3 mata peratusan pada masa hadapan.
PIMCO turut menjangkakan inflasi teras akan terus reda apabila kesan tarif, kos tenaga dan komponen berkaitan AI semakin berkurangan. Firma itu juga menyatakan inflasi kos buruh seunit kini bergerak hampir dengan sasaran inflasi 2% Fed, sekali gus menyokong jangkaan bahawa kadar faedah dasar berkemungkinan dikekalkan sepanjang tahun ini.
Kenapa Berita Ini Penting?
Jika pandangan PIMCO diterima oleh market, pelabur mungkin melihat bacaan inflasi semasa sebagai gangguan statistik dan bukannya petanda bahawa tekanan harga kembali meningkat. Ini boleh mempengaruhi jangkaan terhadap hala tuju dasar monetari Fed serta pergerakan hasil bon dan sentimen aset berisiko. Namun, jika tekanan harga mula meluas ke lebih banyak kategori, jangkaan terhadap pendirian Fed yang lebih hawkish boleh meningkat semula.
Apa Trader Perlu Pantau?
- Data inflasi PCE dan CPI yang akan datang untuk melihat sama ada jurang antara kedua-dua ukuran terus kekal.
- Pelaksanaan perubahan metodologi oleh BEA yang dijangka memberi kesan kepada bacaan inflasi PCE.
- Kenyataan pegawai Fed mengenai inflasi dan hala tuju kadar faedah selepas data ekonomi baharu diterbitkan.
Nexz.ai Market News ini adalah ringkasan market observation dan education sahaja. Ini bukan financial advice.
